TU公司创建之初，史蒂夫将自己手中苹果的股份转过去了百分之十。

在过去的两年间，史蒂夫用河村智聪提供的资金，陆续从退出和跳槽的初创员工手中，收到了共计百分之二点七的原始股，都由TU公司持有。

太少了，这远不足以让史蒂夫夺回公司控制权。

同样在过去的两年间，苹果又引入了贝莱德和伯克希尔·哈撒韦等多家投行的投资。总股本从四千一百万扩充到了四千九百六十万。

史蒂夫之前的百分之二十七的持股比，缩水至百分之二十二点三二。TU公司的百分之十，缩水至百分之八点二七。

再加上补充的二点七，一共也才三十三点二九。比史蒂夫最初的百分之三十七更低了。

这并不代表史蒂夫的操作没意义。

相反，意义非常重大。

随着公司的不断扩张，新的高管和高级工程师加盟，股权激励是必不可少的。

与史蒂夫一样个人持股较高的马库拉和沃兹尼亚克，在董事会和管理层的游说下，不断释放股份，被公司以阶梯式的价码买下补充“激励池”。

如果史蒂夫没有主动减持，也会被迫不断减持……

史蒂夫不知道“此消彼长”这个成语，但他懂得其中的道理。他想利用这次董事会决心拉拢曲的机会，从一众大股东手里再抠出一点来。

所以，对于第一个讨论的点，史蒂夫给出办法是：包括他自己在内，在座的股东凑出百分之三的股份卖给曲。

他会说服曲，给出一个好价钱。这非常有利于IPO前提振公司估值。

没有人提出疑问。

原因明摆着，虽然史蒂夫在进一步强化自身与曲的盟友关系。但曲的加入，确实会巨量的提高业界对苹果的信心，所有人都有得赚。

而且，一帮精明的投资机构心里有数，即便加上曲的百分之三，史蒂夫也远不足以掌握话语权。

这种时候，没人愿意为了一点“小心思”与史蒂夫多做纠结。

大家更关心的是第二点，增发多少股本，每个人的持股比会降低多少，身价又能够涨多少。

相比于亢奋的史蒂夫，盖茨属于既亢奋又忐忑……

75年微软创建后，与MITS公司达成合作，绑定了世界上第一台个人计算机Altair 8800。凭借?BASIC解释器，靠授权销售分成获利，当年就赚到了一万六千美元。

76年虽然MITS公司经营遇到了困难，但微软多了老美通用电气和NCR两个新合作商，赚了两万两千美元。

77年开始与苹果公司合作，还又多了Commodore、RadioShack两个合作商，盈利坐火箭似的窜到了五十万美元。

78年合作商里又多了Atari和富士通，盈利突破百万美元大关。

到了79年，合作硬件商超过20家，盈利超过两百五十万。

去年，凭借着苹果销量进一步拔高，以及与计算机巨头IBM达成合作，盈利达到了惊人的七百五十二万美元。

好吧，对于一家IT公司来说，七百多万美元不算大钱。但微软是软件公司，属于轻资产，运营成本比硬件公司低得都不止一个两个量级。

除去税费、公司运转和人员开支，剩下的全都是利润。

所以，抛开虚无缥缈的身价，单纯就私人账户里能够调用的数字来说，盖茨比史蒂夫要富有的多。

至于盖茨既亢奋又忐忑的原因……约翰·韦伯给苹果构筑的三条造势“炸弹”中，有一条不说了么“杰里米是苹果公司的股东，也是微软公司的股东”。

另外，约翰·韦伯私下里还建议盖茨，争取和史蒂夫一样，加入TU公司。

不需要占很多股份，哪怕只有百分之二。

只要达成这一目标，就可以与TU公司紧密的绑定在一起，提高自身在微软的隐形权重。

防止未来微软股权化后，像史蒂夫那样失去对公司的控制权。

对于这些建议，盖茨深以为然。

他很清楚史蒂夫丢掉苹果公司掌控权的过程。

他也知道，如果史蒂夫没有曲和TU公司的支持，现在很可能在董事会中连发声的机会都没有。

盖茨还知道，公司想要发展，融资和上市是必然的过程。但要吸取斯蒂夫的教训，不能轻易丢掉公司的控制权。

如何在股权必将被不断稀释的同时，牢牢把控住公司？

自然是强力且可靠的盟友。

基于这一认知，盖茨非常注重维系与联合创始人保罗·艾伦的关系。也不会像当年创业初期的史蒂夫那样，给予后来者太高的权重。

甚至，在发现公司主要管理人员弗恩·拉伯恩话语权过重后，立即聘请了哈弗室友史蒂夫·鲍尔默进行制衡。

虽然想法和手段都很稚嫩，但在一家由年轻人组成，都很稚嫩的公司中，效果无疑是显着的……

盖茨看到了曲对史蒂夫的支持，也极度认可曲厌恶贪婪的资本，认为科学家和技术人员才是推动社会进步的原动力，不应成为资本的奴隶……那些令人振奋的理想。

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不论是观察到的情况，还是曲已知的实力，盖茨都认为那正是自己需要的，强力且可靠的盟友。

问题是……盖茨不知道身家以最保守的方式估算，都已经超过了二十亿美元的曲，是否愿意投资小小的微软。

如果愿意，对于微软的估值是多少？

提到公司估值，盖茨就气的发抖。

随着微软的业绩连续五年保持高增长，试图投资的金融机构远不止三家五家。

资本的贪婪和不可理喻，也在不断冲刷着盖茨的认知。

他们无视了盖茨和他的合伙人保罗·艾伦，早已成为百万富翁的事实，只一味的强调微软属于轻资产公司，且核心业务单一，几乎没有任何抗风险能力。还有不景气的大环境……

算来算去，一家年收入百万，甚至数百万美元级别的公司，在他们的账本上，估值只有一两百万，至多三百万。

那些吃人不吐骨头的经纪人，以施舍的嘴脸，想用二三十万美元，买走微软至少百分之十的股份……想用五十万美元，买走百分之二十五……想用一百二十万美元，买走百分之四十九……

随着80年营收结算，今年陆续上门的，蚂蟥的代理人们给出估值能高出一些，从年初的三百多万，涨到了四百多万，五百万多万。

上个月盖茨的大学室友鲍尔默，介绍了一家去年刚成立的，叫Technology Venture Investors（TVI）的风投机构。对方表示愿意出八十万美元，购买微软百分之五的股份。

这也是迄今为止出价最高的公司。按照TVI的估值，微软价值一千六百万美元。

1976步步生莲三月天